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　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布2013年12月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為51.0%，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)需求仍是穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì)。

　　本周，滬深300指數(shù)下跌0.6%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲4.5%；機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲1.2%，其中船舶海工、油氣設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備等板塊表現(xiàn)較好。

　　行業(yè)觀點(diǎn)：在海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)的背景下，機(jī)械產(chǎn)品的需求陸續(xù)進(jìn)入了恢復(fù)期，我們繼續(xù)給予機(jī)械行業(yè)“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。

　　近期，基于20國(guó)數(shù)據(jù)編制的全球制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)下近三年來(lái)的新高，這主要是歐洲、美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體所拉動(dòng)，因此，能夠參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)械企業(yè)值得特別重視。

　　機(jī)械組合：（1）船舶海工行業(yè)受益于海洋強(qiáng)國(guó)建設(shè)，并處于景氣上行階段，我們繼續(xù)給予中集集團(tuán)、中國(guó)船舶、廣船國(guó)際、海油工程買(mǎi)入評(píng)級(jí)。（2）豪邁科技輪胎模具業(yè)務(wù)訂單飽滿，海外市場(chǎng)份額仍有較大提升空間，未來(lái)可持續(xù)快速發(fā)展，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。（3）成長(zhǎng)性良好的南方泵業(yè)、新界泵業(yè)、巨星科技，繼續(xù)給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)，它們的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流良好，從而支持延伸擴(kuò)張?zhí)岣咴鏊�。�?）鐵路設(shè)備龍頭企業(yè)中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)2014年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明朗，鐵路改革繼續(xù)推進(jìn)的概率較大，建議買(mǎi)入；本周，中國(guó)南車(chē)公告新簽合同274億元，2013年新簽訂單同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，出口合同達(dá)到22億美元，再創(chuàng)歷史新高；新筑股份定向增發(fā)過(guò)會(huì)，關(guān)注其有軌電車(chē)項(xiàng)目進(jìn)展。（5）對(duì)于工程機(jī)械，我們繼續(xù)看好中長(zhǎng)期受益于物流發(fā)展、并且近期銷(xiāo)量保持同比較快增長(zhǎng)的安徽合力。（6）長(zhǎng)榮股份發(fā)展云印刷潛力巨大，繼續(xù)建議買(mǎi)入，本周公司公告收到政府補(bǔ)助2000萬(wàn)元，增益2013年業(yè)績(jī)。

　�。�7）天地科技的煤機(jī)訂單保持平穩(wěn)，王坡煤業(yè)復(fù)產(chǎn)推動(dòng)2014年利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，同時(shí)中煤科工集團(tuán)存在整合預(yù)期，給予謹(jǐn)慎增持建議。

　　軍工組合：對(duì)于14年，我們認(rèn)為改革和強(qiáng)軍將是全年主旋律。由于流動(dòng)性緊張和IPO開(kāi)閘等因素，短期軍工行業(yè)估值會(huì)受市場(chǎng)調(diào)整壓力；但從行業(yè)成長(zhǎng)、周邊局勢(shì)、后續(xù)政策等因素上看，我們認(rèn)為調(diào)整帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，后續(xù)關(guān)注軍工體制改革和通用航空等產(chǎn)業(yè)政策的催化劑因素。我們的推薦組合仍為中航電子、中國(guó)衛(wèi)星、航空動(dòng)力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求的大幅波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制機(jī)械企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致出口占比較高企業(yè)的盈利波動(dòng)等。