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　　機(jī)械行業(yè)整體觀點(diǎn):2015年盈利可能改善,建議增加配置。主要原因:1)在基建及房地產(chǎn)投資減速預(yù)期下,企業(yè)去庫(kù)存較快,目前庫(kù)存水平已經(jīng)合理。2)原材料跌價(jià)幫助改善成本。我們預(yù)期雖然明年行業(yè)整體收入難以大幅增長(zhǎng),但以上兩個(gè)因素會(huì)促使盈利擺脫2012-13年的持續(xù)下滑,建議增加配置。

　　重點(diǎn)推薦:巨星科技、海得控制、南方泵業(yè)、金卡股份、眾合機(jī)電、森遠(yuǎn)股份、潤(rùn)邦股份、金明精機(jī)、永貴電器、機(jī)器人、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、太陽(yáng)鳥、吉峰農(nóng)機(jī)、華光股份、江淮動(dòng)力、吉艾科技、杰瑞股份。

　　機(jī)器人及自動(dòng)化:行業(yè)明年將進(jìn)入規(guī)劃、扶持政策密集出臺(tái)期,高景氣度維持。

　　工業(yè)機(jī)器人:進(jìn)入高速成長(zhǎng)期,但盈利模式尚需改善,政府應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)秩序的建設(shè)。服務(wù)機(jī)器人:中國(guó)企業(yè)受益于中國(guó)的巨大市場(chǎng)和科研技術(shù)的成熟,行業(yè)發(fā)展有望彎道超車,出現(xiàn)企業(yè)。重點(diǎn)推薦海得控制、巨星科技、機(jī)器人。

　　能源裝備及油服:智能化終端設(shè)備有望迎發(fā)展良機(jī),油價(jià)持續(xù)下跌倒逼國(guó)內(nèi)油服行業(yè)加快改革步伐。燃?xì)饨K端設(shè)備:金卡股份有望整合中小型燃?xì)夤��?布局物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)庀到y(tǒng),維持推薦。油服設(shè)備:中長(zhǎng)期看能源市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨,短期看好海外拓展的油服企業(yè),關(guān)注杰瑞股份、吉艾科技。

　　工程機(jī)械:國(guó)企改革+“一帶一路”推升行業(yè)景氣,工程機(jī)械板塊估值有望修復(fù)。此外,銷量底部預(yù)計(jì)將在明年出現(xiàn)。建議選擇價(jià)值重估空間大的標(biāo)的,推薦徐工機(jī)械、中聯(lián)重科。

　　鐵路設(shè)備:鐵路設(shè)備開始裝備全球,信號(hào)系統(tǒng)等關(guān)鍵部件國(guó)產(chǎn)化前景巨大,看好南北車、眾合機(jī)電、永貴電器。

　　核電設(shè)備:核電投資重啟,并有望實(shí)現(xiàn)出口,推薦丹甫股份。

　　環(huán)保設(shè)備:15年各項(xiàng)環(huán)保政策有望持續(xù)出臺(tái),看好南方泵業(yè)的盈利模式優(yōu)化。

　　通用航空:軍方聲明低空空域改革全面啟動(dòng),看好威海廣泰、洪都航空。

　　農(nóng)業(yè)機(jī)械:土改觸發(fā)農(nóng)業(yè)機(jī)械化及信息化,看好吉峰農(nóng)機(jī)、江淮動(dòng)力。

　　公路養(yǎng)護(hù):道路養(yǎng)護(hù)民營(yíng)化利好森遠(yuǎn)股份,租售結(jié)合模式致業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　宏觀及行業(yè)新聞。

　　1)發(fā)改委再批復(fù)兩城鐵項(xiàng)目近三月批復(fù)基建項(xiàng)目逾萬(wàn)億;2)交通部:2013年全國(guó)收費(fèi)公路整體虧損661億;3)養(yǎng)老金并軌,數(shù)萬(wàn)億改革成本成難題。